S&P назвало 20 самых уязвимых стран в случае выхода Великобритании из ЕС

Фото: Simon Dawson/Bloomberg

Агентство S&P ввело новый индекс — индекс чувствительности к Brexit, который отражает связи между экономиками Великобритании и других стран. Сильнее всего Brexit скажется на 20 странах, прежде всего на Ирландии

Ирландия, Мальта, Люксембург и Кипр отреагируют на выход Великобритании из Евросоюза наиболее болезненно, пришло к выводу международное рейтинговое агентство Standard & Poors (S&P). Сильнее всего, по мнению агентства, Brexit отразится на экономиках 20 стран мира, в большинстве своем членов ЕС.

В преддверии референдума о членстве Великобритании в Евросоюзе S&P ввело новый индекс — индекс чувствительности к Brexit (BSI), который отражает экономические связи реального и финансового секторов анализируемых стран с британской экономикой — пятой по объему в мире.

В основу расчетов легли данные 20 государств, по экономике которых выход, по мнению агентства, нанесет наиболее серьезный удар. Из них только два — Канада и Швейцария — не входят в состав ЕС, и лишь одно, Канада, находится не в Европе.

BSI агрегирует объем экспорта товаров и услуг в Великобританию этих стран по сравнению с их ВВП, двусторонними миграционными потоками, долговыми требованиями (в том числе забалансовыми требованиями) к контрагентам из Великобритании и прямыми иностранными инвестициями в страну. Более долгосрочного влияния последствий Brexit на рынки индекс не отражает. Не отражает он и потенциальные политические риски.

Ирландия, Люксембург, Мальта и Кипр наиболее уязвимы к потенциальному решению Великобритании о выходе из ЕС в области торговли и миграции.

На грани изоляции

Ирландия оказалась наиболее уязвимой для последствий Brexit страной. Ее показатель — 3,5 пункта — превысил медианное значение (0,8 пункта) вчетверо.

Ирландия, в конце нулевых пережившая тяжелый социально-экономический кризиc, второй год подряд становится самой быстрорастущей экономикой среди стран ЕС: в 2015 году ее ВВП вырос за год почти на 8%. В числе ключевых факторов роста были увеличение объемов розничной торговли и увеличение экспорта на фоне подешевевшего евро. В 2015 году экспорт подскочил на 20%, ключевым рынком традиционно является Великобритания.

Неопределенность касательно новых торговых и миграционных соглашений между Великобританией и ЕС отрицательно скажется на движении товаров, услуг и кадров через границу с Великобританией, считает S&P.

Ирландия больше, чем какая-либо другая страна, зависима от британской экономики. По данным одного из крупнейших ирландских банков, AIB, в Великобританию экспортируется 17% производимых в Ирландии товаров. «Цифра может показаться маленькой, но Ирландия располагает очень большой диверсифицированной экспортной базой», — отмечается в отчете банка «Brexit — обновление: негативные риски для Великобритании и Ирландии в 2016 году». Экспорт в Великобританию составляет 18,5% ирландского ВВП. «Таким образом, на торговлю с Великобританией приходится в общей сложности 35% ВВП». Великобритания — основной импортер Ирландии: на нее приходится 33% импорта — больше, чем из всех стран ЕС.

Аналитик Merron Economics Алан МакКуэйд опасается, что следствием Brexit станет падение курса фунта стерлингов к евро и, соответственно, падение доходов от экспорта в 2016 году. Его мнение разделяет международное агентство Fitch.

Кроме того, в Великобритании и Ирландии сформирован единый рынок труда. По данным Национальной статистической службы Великобритании и департамента по экономическим и социальным вопросам ООН, двусторонний миграционный поток между двумя странами составляет 17,2% населения Ирландии — это вдвое выше показателя Кипра (8,5%) и в разы выше показателя стран южной Европы, включая Испанию (1%). Кроме того, Великобритания — самое популярное туристическое направление среди ирландцев.

Аналитики AIB опасаются, что за выходом Великобритании из ЕС может последовать ужесточение паспортного контроля, в том числе на единственной сухопутной границе между Ирландией и Северной Ирландией, и миграционного контроля. На зависимость Ирландии от Великобритании ввиду наличия единственной сухопутной границы указывает и французский банк Societé Génerale.

Однако Ирландия и другие страны Европы рассчитывают извлечь выгоду от Brexit. Как пишет Wall Street Journal, агентство IDA Ireland, занимающееся привлечением иностранных инвестиций, планирует до 2020 года создать 10 тыс. рабочих мест в финансовом секторе Ирландии, и Brexit может сыграть в этом на руку. Агентство считает, что выход Великобритании из ЕС может побудить финансовые учреждения других стран искать другие варианты для ведения бизнеса, тогда как Ирландия может предложить им квалифицированных англоязычных сотрудников и привлекательное налоговое законодательство.

Риск для Бенилюкса

Принять у себя банки и инвесткомпании рассчитывает и Люксембург, который оказался на третьем месте среди самых уязвимых для Brexit стран, по расчетам S&P, с показателем 2,4 пункта. Второе место занимает Мальта (почти три пункта).

На четвертом месте еще одна бывшая британская колония — Кипр. Как отмечает S&P, Кипр — излюбленное место отдыха британских пенсионеров, а совокупная зарплата киприотов, работающих в Великобритании, эквивалентна 0,6% британского ВВП. Выход Великобритании из ЕС может негативно сказаться на миграционном потоке, экспорте и финансовых связях между двумя странами.

В десятку наиболее уязвимых от Brexit стран вошли Швейцария (5-е место), Бельгия (6-е), Нидерланды (7-е), Испания (8-е), Норвегия (9-е) и Швеция (10-е). Россия в индекс чувствительности к Brexit не входит.

В то же время, по данным Бюро анализа экономической политики Нидерландов (CPB), от последствий выхода Великобритании из Евросоюза сильнее всего пострадают Ирландия и страны Бенилюкса. Нидерланды, которые в списке S&P занимают седьмое место, на фоне Brexit могут потерять €10 млрд до 2030 года, отмечают аналитики CPB. Они прогнозируют, что, в зависимости от сценария, после выхода Великобритании из ЕС ВВП Нидерландов сократится на 0,9–2%, а без нового соглашения о свободной торговле прямой ущерб от Brexit может составить около €575 на человека.

Должна ли Великобритания остаться членом Европейского союза, ее подданные решат 23 июня.