Это место для ваших персональных виджетов. Ставьте из админки - рубрики, архивы, метки, календарь, свежие комментарии, произвольное меню и др.
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Впервые с лета 2015 года Банк России снизил ключевую ставку – до 10,5%. Эксперты прогнозируют дальнейшее смягчение политики ЦБ, а бизнесмены очень на это рассчитывают
Банк России в пятницу, 10 июня, снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 10,5% годовых. Это произошло впервые с лета 2015 года. ЦБ объяснил свое решение, прежде всего, «уверенностью в устойчивом снижении инфляции». Улучшение показателей экономической активности не давит на потребительские цены, а инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, объяснил регулятор. Прогноз регулятора по инфляции на конец 2016 года снижен до 5-6%.
Как реагирует бизнес?
«Отношусь положительно, но хотелось бы еще», — признается гендиректор и совладелец ГК «Торговый дом «Семья» Олег Пономарев. – Сейчас ставки по коротким кредитам для нас около 12,5-13,5%, это убивает бизнес, не дает нам разваиваться». Решение ЦБ он называет «шагом в правильном направлении, но пока недостаточным».
Бизнес давно ждал этого шага ЦБ и теперь надеется, что регулятор продолжит снижать ставку и дальше. «Это маленькое снижение. Но лучше так, чем никак. Наша экономика очень нуждается в снижении цены кредита», – говорит президент «Евросети» Александр Малис. Снижение стоимости банковских кредитов – главный эффект, на который рассчитывает бизнес, соглашается совладелец ЛУКОЙЛа Леонид Федун. Ставки для бизнеса на уровне 13-15% и ипотека под 10% годовых — «тяжело подъемны» для большей части предпринимателей и населения, отмечает он: «С такой ипотекой за 20 лет покупатель фактически должен выплатить три стоимости квартиры». «Для компаний нашей группы ставки сейчас находятся на уровне 16-18% годовых, разумеется, мы бы приветствовали понижение ставок», – говорит гендиректор холдинга «Совтрансавто» Владимир Тян.
«Тех, кто приходит за такими дорогими деньгами, банки сами считают сумасшедшими, – возмущается владелец площадок Fabrikant.ru и Superjob.ru Сергей Габестро. – Большинство бизнес-планов, сформированных предпринимателями, просто невыполнимы, поскольку вся продукция подорожала в разы. Для того, чтобы переломить ситуацию ЦБ должен опускать ставку на 0,5 п.п. раз в неделю».
Но мнения бизнесменов на счет того, будет ли ЦБ активно снижать ставку и дальше разошлись.
Пятничное снижение ставки говорит о том, что «экономика постепенно выходит из кризиса, а цель по инфляции в 4% становится реальностью оптимистичен Федун. – Никогда в истории России не было такого низкого уровня инфляции». «Остатки на депозитах растут, инфляция приближается к нулю, у банков много денег», — перечисляет Пономарев аргументы в пользу смягчения политики ЦБ.
По мнению Федуна, «для нормального развития экономики базовая ставка не должна быть выше 6%». В этом году этого не случится, но, «если поставить цель, и сделать это до конца 2017 года, это было бы очень серьезным подспорьем для развития экономики», – уверен он.
Пока бизнесу дается только некий позитивный сигнал, но сложно ожидать дальнейшего смягчения политики ЦБ в этом году, сомневается управляющий партнер группы компаний НМЖК Иван Сидорок. «Серьезного разворота ситуации для того, чтобы в бюджете появилось больше денег, мы не наблюдаем, – рассуждает он. – Нефть немножко отыграла к $50, что, наверное, также сказалось на решении ЦБ. И популистски это очень правильный шаг, но практически он ничего не принесет».
«Снижение на 0,5 п.п. – это катастрофически мало, говорит Габестро, весь бизнес ждет снижения на 3-4%, и я очень надеюсь, что это решение ЦБ – не разовое мероприятие».
Продолжит ли ЦБ снижать ставку?
Снижение ставки не означает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но потенциал для уменьшения ставки есть, заявила на пятничной пресс-конфереции председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Банк России будет придерживаться «взвешенного подхода», добавила она.
Это начало нового цикла, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин. По его мнению, если и дальше по инфляции будет позитивная динамика, ЦБ продолжит снижать ставку. Он прогнозирует, что при отсутствии резкого ухудшения внешних условий и стабилизации цен на нефть к концу года ЦБ снизит ее до 9%
Ставка будет снижаться по мере снижения инфляции — ЦБ в своих действиях будет следовать за ростом цен, а не опережать его, говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров. При годовой инфляции в 5-6% он также ждет снижения ставки до 9%.
«Сделав первый шаг, регулятор открыл дорогу к дальнейшему снижению ставок», — согласен начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. Аналитик Sberbank CIB Том Левинсон считает, что при отсутствии внешних шоков и соответствии уровня инфляции прогнозам ЦБ регулятор к концу года снизит ставку еще больше — до 8,5%.
Следующее снижение может произойти в третьем квартале текущего года, говорит главный экономист Национального рейтингового агентства Максим Васин. «Мы подтверждаем свой годовой прогноз по уровню ставки к концу года на уровне 8,5-9%», — отмечает он.
Но дальше резкого снижения ставки эксперты не ждут. ЦБ в пятничном пресс-релизе предупредил, что риски того, что инфляция в 2017 году не достигнет целевого уровня в 4% сохраняются. Главные причины — отсутствие среднесрочной стратегии бюджетной консолидации и неопределенность по поводу дальнейшей индексации зарплат и пенсий, сказано в пресс-релизе регулятора. Негативно на инфляционных ожиданиях может сказаться и волатильность на нефтяном и финансовых рынках. Реализация этих рисков может стать причиной замедления процесса снижения инфляции, пишет ЦБ.
БКС прогнозирует, что при инфляции в 6% ставка на конец 2017 года составит 8%. Кузьмин из «Ренессанс Капитала» ожидает, что к этому моменту она опустится до 7%.
Как решение скажется на рубле и банковских ставках?
Решение ЦБ — это сигнал для участников рынка, желающих занять позицию в рубле, что сейчас для этого самое время, говорит Романчук.
Снижение ставок в пятницу вызвало скачок валютных курсов на Московской бирже. Сразу после появления новостей курсы доллара и евро выросли к рублю примерно на 20 коп. На минимуме стоимость €1 опустилась до отметки 72,48 руб. — на 27 коп. ниже уровня закрытия предыдущих торгов и на 84 коп. меньше максимума, достигнутого утром в пятницу. Одновременно с этим курс доллара приблизился к 64 руб., потеряв около 80 коп. по сравнению с утренним максимумом. На пике падения доллар подешевел до 64,1075 руб., что на 22 коп. ниже уровня предыдущей торговой сессии.
Оптимизм игроков упал после пресс-конференция Набиуллиной, которая предупредила, что пятничное решение ЦБ не означает обязательного снижения ставки в будущем. На 19.00. мск доллар укрепился до 64,84 руб., евро — до 73,16 руб.
Аналитики, опрошенные РБК, сомневаются, что эффект от изменения ставки будет долгосрочным. «Снижение ставки не окажет существенного влияния на курс рубля, потому что оно уже учтено рынком», — отмечает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. Он полагает, что сейчас курс доллара сбалансирован на уровне 65 рублей за доллар и в ближайшие несколько месяцев будет оставаться на этом уровне (подробнее о прогнозах экспертов по рублю читайте здесь).
После решения ЦБ снизить ключевую ставку до 10,5% четыре банка из 20 крупнейших — «Русский стандарт», МКБ, Росбанк и «Бинбанк» — заявили РБК, что готовы пересмотреть свою политику относительно процетных ставок для клиентов. Но изменения будут небольшими, предупредил представитель «Русского стандарта».
Процесс снижения ставок по кредитам и депозитам начнется во второй половине 2016 года, полагает начальник управления маркетинговой стратегии и исследований ВТБ24 Дмитрий Лепетиков. По его мнению, к концу года ставки по депозитам для населения упадут в среднем на 1–1,5 п.п. Тот же прогноз у главы комитета Госдумы по экономической политике Анатолия Аксакова.
Сбербанк снизил ставки по потербительским кредитам на 1,1–4,1 п.п. еще 16 мая, с 10 июня банк обещал снизить ставки по кредитам для бизнеса — на 0,5-2,25% годовых.
Сейчас средняя ставка по всем сегментам кредитования составляет около 14% (+3 п.п. к прежней ключевой ставке), говорит главный аналитик Сбернбака Михаил Матовников. По его мнению, она может снизиться максимум на те же 0,5 п.п., что и ставка ЦБ.
А вот на ставках по депозитам решение ЦБ почти не скажется. Пауза со снижением ключевой ставки была слишком длинной, а нынешнее снижение — слишком маленькое, чтобы на что-то заметно повлиять, полагает Матовников. «Депозитные ставки сильно оторвались от ключевой — и будут снижаться дальше без оглядки на нее. Исключением могут стать некрупные банки, которые до сих пор привлекают вклады под 11% годовых и выше», — отмечает эксперт. Впрочем, таких предложений совсем немного, поэтому на уровне рыночных ставок их корректировка никак не скажется.
При участии Полины Русяевой, Натальи Суворовой, Сергея Титова, Натальи Телегиной, Николая Гришина