Расчеты за “Роснефть” удержали рубль

Фото: Reuters/Pixstream

Перечисление в бюджет средств от приватизации “Роснефти” совпало с ростом рублевых заимствований банков у ЦБ. Властям удалось разработать схему, позволяющую избежать продажи валютной выручки по сделке и поддержать рубль

Объем операций РЕПО банков с ЦБ в четверг, 15 декабря, составил 503 млрд руб. — максимум с конца января 2016 года. Кроме того, сегодня банки значительно увеличили объем обеспеченных заимствований в ЦБ сроком на 7 дней — с 55 до 250 млрд руб. Аналитики связывают это со сделкой по приватизации «Роснефти». «На наш взгляд, это об​ъясняется тем, что банки аккумулировали рублевую ликвидность для перечисления в бюджет средств от приватизации пакета акций «Роснефти», ​— написали в своем обзоре в пятницу аналитики Sberbank CIB.

Бюджет пополнен

В декабре «Роснефтегаз» должен был перечислить в федеральный бюджет средства, полученные от продажи 19,5% акций «Роснефти» консорциуму инвесторов — сырьевому трейдеру Glencore и катарскому фонду QIA. Общая сумма перечислений от холдинга составляет 710,8 млрд руб., говорилось в пояснениях Росимущества. Рано утром 16 декабря «Роснефтегаз» сообщил, что все денежные средства от продажи аккумулированы на счетах компании и готовятся к переводу в государственный бюджет. Позже глава «Роснефти» Игорь Сечин доложил президенту России Владимиру Путину, что средства в бюджет перечислены. Минфин подтвердил, что деньги поступили в бюджет в полном объеме.

Ситуация выглядит так, что при перечи​слении в бюджет денег по сделке «Роснефтегазу» удалось избежать (или в значительной степени избежать) продажи валюты, полученной по сделке, позаимствовав вместо этого рубли у ЦБ через банки (напрямую небанковские организации ЦБ не кредитует). «Крупный банк мог привлечь средства в ЦБ для «Роснефтегаза», поскольку регулятор не кредитует компании. Проблем с залогам у банков сейчас нет, поскольку задолженность банков перед ЦБ на исторически низком уровне», — считает аналитик «Райффайзенбанка» Денис Порывай. По его словам, с учетом схемы финансирования сделки через консорциум российских банков и необходимости погашать внешние долги «Роснефти» компания могла прибегнуть к такому способу заимствований, а не конвертировать полученную от сделки евро в рубли. «Это укрепило бы рубль, что сейчас при нефти в $55 за баррель никому не нужно», — говорит Порывай.

В обход валюты

Такой способ расчетов «Роснефтегаза» с бюджетом позволяет избежать (или существенно снизить, в зависимости от точной структуры источников средств, которая неизвестна) давления на текущий курс рубля, который могла бы оказать продажа валютной выручки от сделки. По оценкам Райффайзенбанка, на начало декабря 2016 года на счетах у «Роснефтегаза» было около 544 млрд руб., то есть, чтобы расплатиться с бюджетом, компании нужно было занять еще минимум 166,8 млрд руб. или обменять часть валютных поступлений от продавцов на рубли. Во втором случае, продажа валюты на рынке могла бы повлиять на курс рубля.

Удержали рубль

На практике этого не случилось. Курс российской валюты на Московской бирже в пятницу, 16 декабря, незначительно укрепился: к 17:09 мск доллар подешевел на 18 коп. к закрытию предыдущего дня до 61,56 руб. Ранее представители ЦБ и правительства неоднократно заверяли, что сделка не должна оказать влияния на российский валютный рынок. 7 декабря президент Владимир Путин также заявлял, что приватизация госпакета «Роснефти», в результате которой на российский валютный рынок поступит значительный объем иностранной валюты, не должна вызвать нежелательного скачка курса рубля. «На финансовый рынок сейчас поступит значительный объем иностранной валюты. А деньги должны поступить в бюджет в рублевом эквиваленте, в рублях. Поэтому нужно разработать такую схему, которая бы не повлияла негативно на рынок, не вызвала бы каких-то скачков на валютном рынке», — говорил Путин на встрече с главой «Роснефти» Игорем Сечиным.

Что дальше

Впрочем, сохранение стабильности рубля в период расчетов с бюджетом по сделке приватизации «Роснефти» снимает вопрос удержания национальной валюты лишь в краткосрочной перспективе. Будет ли влияние отложенным — зависит от того, как «Роснефтегаз» будет использовать полученную валютную выручку.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что намерена и дальше держать ситуацию под контролем. Банк России ведет консультации с «Роснефтью», чтобы конвертация валюты от приватизационной сделки не оказывала влияние на валютный рынок, сообщила она на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Центробанка.

Другие вопросы

Также под вопросом — понесет ли, а если да, то кто именно, убытки по сделке приватизации «Роснефти» из-за изменения курса евро. Дело в том, что по курсу ЦБ на 6 декабря (накануне первого объявления о приватизации) €10,2 млрд, которые заплатили Glencore и QIA за 19,5% «Роснефти», соответствовали 692,4 млрд руб. Но к 16 декабря (день объявления о проведении всех расчетов по сделке) из-за укрепления курса рубля приватизируемый пакет подешевел примерно на 33,3 млрд руб. (до 659,06 млрд руб.) Убыток от курсовой разницы может понести сам продавец — «Роснефтегаз», если только он не захеджировал изменение валютного курса, предполагают аналитики инвестбанков. Представители «Роснефти» и покупатели ее акций — Glencore и QIA — не комментируют, кто покрыл эту разницу (33,3 млрд руб.). Также они не сообщили, — возникла ли она вообще, так как «Роснефтегаз» еще не конвертировал в рубли валютные поступления от сделки.